Método de recuperación de la inversión | Fórmula del período de recuperación
El período de recuperación es el tiempo necesario para recuperar la cantidad invertida en un activo de sus flujos de efectivo netos. Es una forma sencilla de evaluar el riesgo asociado con un proyecto propuesto. Una inversión con un período de recuperación más corto se considera mejor, ya que el desembolso inicial del inversor está en riesgo por un período de tiempo más corto. El cálculo utilizado para derivar el período de recuperación se denomina método de recuperación. El período de recuperación se expresa en años y fracciones de años. Por ejemplo, si una empresa invierte $ 300 000 en una nueva línea de producción, y la línea de producción produce un flujo de caja positivo de $ 100 000 por año, entonces el período de recuperación es de 3,0 años ($ 300 000 inversión inicial ÷ $ 100 000 recuperación anual).
La fórmula para el método de recuperación de la inversión es simplista: divida el desembolso de efectivo (que se supone que ocurre en su totalidad al comienzo del proyecto) por la cantidad de entrada de efectivo neta generada por el proyecto por año (que se supone que es la misma en cada año).
Ejemplo de período de recuperación
Alaskan Lumber está considerando la compra de una sierra de cinta que cuesta $ 50,000 y que generará $ 10,000 por año de flujo de efectivo neto. El período de recuperación de esta inversión de capital es de 5,0 años. Alaskan también está considerando la compra de un sistema de transporte por $ 36,000, lo que reducirá los costos de transporte del aserradero en $ 12,000 por año. El período de recuperación de esta inversión de capital es de 3,0 años. Si Alaskan solo tiene fondos suficientes para invertir en uno de estos proyectos, y si solo estuviera usando el método de recuperación como base para su decisión de inversión, compraría el sistema de transporte, ya que tiene un período de recuperación más corto.
Ventajas y desventajas del método de recuperación
El período de recuperación es útil desde la perspectiva del análisis de riesgos, ya que brinda una imagen rápida de la cantidad de tiempo que la inversión inicial estará en riesgo. Si tuviera que analizar una posible inversión utilizando el método de recuperación de la inversión, tenderá a aceptar aquellas inversiones que tengan períodos de recuperación rápidos y rechazará las que tengan períodos más largos. Tiende a ser más útil en industrias donde las inversiones se vuelven obsoletas muy rápidamente y donde, por lo tanto, el retorno total de la inversión inicial es una preocupación seria. Aunque el método de recuperación de la inversión se usa ampliamente debido a su simplicidad, presenta los siguientes problemas:
Vida útil de los activos . Si la vida útil de un activo vence inmediatamente después de que devuelve la inversión inicial, entonces no hay oportunidad de generar flujos de efectivo adicionales. El método de recuperación no incorpora ningún supuesto sobre la vida útil de los activos.
Flujos de efectivo adicionales . El concepto no considera la presencia de ningún flujo de efectivo adicional que pueda surgir de una inversión en los períodos posteriores a que se haya logrado la recuperación total.
Complejidad del flujo de caja . La fórmula es demasiado simplista para dar cuenta de la multitud de flujos de efectivo que realmente surgen con una inversión de capital. Por ejemplo, se pueden requerir inversiones en efectivo en varias etapas, como desembolsos de efectivo para actualizaciones periódicas. Además, las salidas de efectivo pueden cambiar significativamente con el tiempo, dependiendo de la demanda de los clientes y la cantidad de competencia.
Rentabilidad . El método de recuperación se centra únicamente en el tiempo necesario para recuperar la inversión inicial; no rastrea la rentabilidad final de un proyecto en absoluto. Por lo tanto, el método puede indicar que un proyecto que tiene una recuperación corta pero sin rentabilidad general es una mejor inversión que un proyecto que requiere una recuperación a largo plazo pero que tiene una rentabilidad sustancial a largo plazo.
Valor temporal del dinero . El método no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, donde el efectivo generado en períodos posteriores vale menos que el efectivo ganado en el período actual. Una variación en la fórmula del período de recuperación, conocida como fórmula de recuperación con descuento, elimina esta preocupación al incorporar el valor del dinero en el tiempo en el cálculo. Otros métodos de análisis del presupuesto de capital que incluyen el valor del dinero en el tiempo son el método del valor actual neto y la tasa interna de rendimiento.
Orientación a activos individuales . Muchas compras de activos fijos están diseñadas para mejorar la eficiencia de una sola operación, lo cual es completamente inútil si existe un cuello de botella en el proceso ubicado aguas abajo de esa operación que restringe la capacidad de la empresa para generar más producción. La fórmula del período de recuperación no tiene en cuenta la salida de todo el sistema, solo una operación específica. Así, su uso es más a nivel táctico que a nivel estratégico.
Promedio incorrecto . El denominador del cálculo se basa en los flujos de efectivo promedio del proyecto durante varios años, pero si los flujos de efectivo pronosticados se encuentran principalmente en la parte del pronóstico más lejana en el futuro, el cálculo arrojará incorrectamente un período de recuperación que es demasiado pronto. . El siguiente ejemplo ilustra el problema.
Ejemplo 2 del método de recuperación de la inversión
ABC International recibió una propuesta de un gerente, solicitando gastar $ 1,500,000 en equipo que resultará en entradas de efectivo de acuerdo con la siguiente tabla:
