Cómo operar con capital de trabajo cero
El capital de trabajo cero es una situación en la que no hay exceso de activo circulante sobre pasivo circulante a financiar. El concepto se utiliza para reducir el nivel de inversión requerido para operar un negocio, lo que también puede aumentar el retorno de la inversión para los accionistas.
El capital de trabajo es la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes, y se compone principalmente de cuentas por cobrar, inventario y cuentas por pagar. La cantidad de capital de trabajo que debe invertir una empresa suele ser considerable, pudiendo incluso superar su inversión en activos fijos. La cantidad de capital de trabajo aumentará a medida que una empresa aumente sus ventas a crédito, ya que las cuentas por cobrar se expandirán. Además, los niveles de inventario también aumentan con el crecimiento de las ventas, ya que la gerencia elige mantener más inventario en stock para respaldar las ventas en curso, generalmente en forma de unidades de almacenamiento de existencias adicionales para satisfacer las necesidades de los clientes.
En consecuencia, una empresa en crecimiento siempre parece tener escasez de efectivo, porque sus necesidades de capital de trabajo aumentan constantemente. En esta situación, una empresa puede tener interés en operar con capital de trabajo cero. Hacerlo requiere los siguientes dos elementos:
Producción basada en la demanda . Es casi imposible evitar aumentos en el capital de trabajo si la gerencia insiste en mantener existencias de inventario disponibles para satisfacer las necesidades proyectadas del cliente. Para reducir los requisitos de capital, configure un sistema de producción justo a tiempo que solo construya unidades cuando las soliciten los clientes. Hacerlo elimina todas las existencias de productos terminados. Además, instale un sistema de adquisiciones justo a tiempo que solo compre materias primas para respaldar la cantidad exacta de unidades basadas en la demanda que se deben producir. Este enfoque elimina esencialmente la inversión en inventario. Un enfoque alternativo es subcontratar toda la producción y hacer que el proveedor envíe los productos directamente a los clientes de la empresa (lo que se conoce como envío directo).
Condiciones por cobrar y por pagar . Los términos bajo los cuales se otorga el crédito a los clientes deben restringirse, mientras que los términos de pago a los proveedores deben extenderse. Idealmente, el dinero en efectivo debe recibirse de los clientes antes de que deba pagarse a los proveedores. Básicamente, esto significa que los pagos de los clientes financian directamente los pagos a los proveedores.
Por ejemplo, un fabricante de computadoras puede insistir en que sus clientes paguen por adelantado con tarjeta de crédito, encarga a crédito los componentes de los proveedores, los ensambla con un sistema justo a tiempo y luego paga a sus proveedores. El resultado puede ser no solo capital de trabajo cero, sino incluso capital de trabajo negativo.
Si bien el concepto de capital de trabajo cero puede parecer atractivo inicialmente, es extremadamente difícil de implementar, por las siguientes razones:
Los clientes no están dispuestos a pagar por adelantado, a excepción de los bienes de consumo. Los clientes más grandes no solo no estarán dispuestos a pagar antes, sino que incluso pueden exigir un pago retrasado.
Los proveedores suelen ofrecer condiciones de crédito estándar de la industria a sus clientes y solo estarán dispuestos a aceptar condiciones de pago más largas a cambio de precios de productos más altos.
Un sistema de producción justo a tiempo y basado en la demanda puede ser un concepto difícil de aceptar para los clientes en aquellas industrias donde la competencia se basa en el cumplimiento inmediato de pedidos (que requiere una cierta cantidad de inventario disponible).
En una industria de servicios, no hay inventario, pero hay muchos empleados, a quienes generalmente se les paga más rápido de lo que los clientes están dispuestos a pagar. Por lo tanto, la nómina esencialmente ocupa el lugar del inventario en el concepto de capital de trabajo y debe pagarse a intervalos frecuentes.
En resumen, el capital de trabajo cero es un concepto interesante, pero generalmente no es una implementación práctica. Aún así, si una empresa puede mejorar su capital de trabajo en cualquiera de las tres áreas clave, al menos puede reducir su inversión en capital de trabajo, lo que sin duda es un objetivo digno.
