Gestión de flotadores
La gestión de flotación implica mantener una gran cantidad de acciones disponibles para negociar. Una flotación grande crea un nivel significativo de liquidez, lo que significa que los inversores pueden comprar y vender acciones fácilmente sin retrasos indebidos para encontrar contrapartes. Además, una flotación grande significa que los inversores pueden comprar y vender grandes bloques de acciones sin que sus acciones afecten negativamente al precio de las acciones, lo cual es de particular importancia para los inversores institucionales, que habitualmente invierten grandes cantidades en valores de una empresa. El personal de relaciones con inversores puede tener un impacto en la flotación de una empresa al prestar atención a las siguientes actividades de gestión de flotación:
Emitir más acciones . Cuando una empresa tiene la opción de recaudar fondos mediante una emisión de deuda o de acciones, el personal de finanzas favorece la obtención de un préstamo, ya que (generalmente) es más rápido y menos costoso de obtener que los fondos recaudados mediante una oferta de acciones. Sin embargo, si la empresa tiene una pequeña flotación, podría hacer una gran diferencia desde la perspectiva de la liquidez de las acciones obtener fondos mediante la venta de acciones y luego registrar esas acciones lo antes posible. Tomar la molestia de emitir nuevas acciones puede ser menos rentable si la empresa ya tiene suficiente flotación.
Registro de acciones (iniciativa de la empresa) . Si una empresa tiene una gran cantidad de acciones no registradas, considere que los abogados de valores de la empresa presenten un registro de acciones ante la SEC. Esto llevará varios meses, así como una cantidad significativa de honorarios legales, pero puede valer la pena si el resultado es una gran cantidad de acciones nominativas. De hecho, algunos accionistas pueden haber exigido a la empresa que registre sus acciones como parte de una colocación privada de las acciones de la empresa. Dado que es probable que estos inversores vendan sus acciones inmediatamente después del registro, aumenta la cantidad de acciones fácilmente disponibles y, por lo tanto, el tamaño de la flotación.
Registro de acciones (iniciativa de los empleados) . Si los empleados tienen acciones no registradas y la compañía no tiene planes de registrar las acciones por ellos, entonces informe a los empleados de su derecho bajo la Regla 144 de la SEC para que sus acciones se registren automáticamente después de un período de tenencia de seis meses. Esto puede incluir la recomendación de corredores de bolsa a los empleados que puedan vender las acciones para los empleados una vez que se haya completado el período de tenencia. Vender estas acciones en el mercado puede ser un proceso largo.
Emitir únicamente acciones ordinarias . Cuando una empresa emite una amplia gama de valores, solo algunos pueden registrarse para negociación. Alternativamente, cada tipo puede registrarse, pero el volumen de valores de cada clase representa una flotación demasiado pequeña para crear un mercado activo. En consecuencia, considere la posibilidad de simplificar la estructura de capital de la empresa, de modo que solo se componga de una gran cantidad de acciones comunes. Como mínimo, mantenga una oferta abierta a los tenedores de todos los demás tipos de valores para intercambiarlos por cualquier número de acciones ordinarias que parezca apropiado, de modo que la flotación de las acciones ordinarias aumente gradualmente con el tiempo.
Minimice las recompras de acciones . Cuando una empresa tiene una cantidad excesiva de efectivo, un uso común es recomprar algunas de las acciones en circulación. Hacerlo tiende a apuntalar el precio de las acciones y también aumenta las ganancias por acción de las acciones restantes. Sin embargo, una iniciativa de recompra de acciones también reduce la flotación. Este es un problema menor cuando una empresa ya tiene una gran flota. No obstante, si se espera que el monto de la recompra sea grande, o si la flotación existente es pequeña, puede que no sea una buena idea recomprar acciones.
Romper bloques de valores . Una empresa puede tener una gran cantidad de acciones nominativas en circulación y, sin embargo, tener una flotación relativamente pequeña, si algunos inversores han acumulado grandes posiciones en las acciones de la empresa. Estas grandes explotaciones han retirado efectivamente las existencias de la circulación, dejando un flotador efectivo mucho más pequeño. Puede valer la pena ponerse en contacto con estos inversores para vender al menos una parte de sus participaciones, lo que puede representar un aumento sustancial en el tamaño de la flotación disponible.
Realice espectáculos itinerantes . La empresa debería participar regularmente en road shows sin acuerdos para crear interés entre los inversores por poseer las acciones de la empresa. Desde una perspectiva flotante, los road shows son particularmente efectivos si el equipo de presentación visita regiones geográficas completamente nuevas de manera regular, accediendo así a nuevos grupos de inversores potenciales.
