Relación de intervalo defensivo
El índice de intervalo defensivo compara un conjunto de activos líquidos con los niveles de gasto para determinar cuánto tiempo una empresa puede seguir pagando sus facturas. No existe una respuesta correcta al número de días durante los cuales los activos existentes proporcionarán fondos suficientes para respaldar las operaciones de la empresa. En su lugar, revise la medición a lo largo del tiempo para ver si el intervalo defensivo está disminuyendo; Este es un indicador de que el colchón de activos líquidos de la empresa está disminuyendo gradualmente en proporción a sus obligaciones de pago inmediato.
Para calcular el índice de intervalo defensivo, sume las cantidades de efectivo, valores negociables y cuentas comerciales por cobrar disponibles, y luego divida por la cantidad promedio de gastos diarios. Tenga en cuenta que el denominador no es la cantidad promedio de gastos, ya que esto puede excluir cualquier gasto continuo realizado por activos. Además, solo coloque las cuentas por cobrar comerciales en el numerador, ya que es posible que otras cuentas por cobrar (como las de los funcionarios de la empresa) no se puedan cobrar en el corto plazo. La formula es:
(Efectivo + Valores negociables + Cuentas por cobrar comerciales) ÷ Promedio de gastos diarios
Hay varios problemas con este cálculo que deben considerarse al evaluar sus resultados, que son:
Incoherencia de gastos . El defecto principal es que la cantidad promedio de gastos en los que incurre una empresa a diario no es consistente. Al contrario, es extremadamente abultado. Por ejemplo, es posible que no se requieran gastos importantes durante varios días, seguido de un gran pago de nómina y luego un gran pago a un proveedor específico. Debido a la distribución desigual de los gastos, la proporción no ofrece una visión demasiado precisa de cuánto tiempo exactamente los activos de una empresa respaldarán las operaciones.
Reposición de cuentas por cobrar . Las cifras de efectivo y cuentas por cobrar utilizadas en el numerador se reponen constantemente con nuevas ventas, por lo que debería haber más efectivo disponible de esta fuente de lo que indica el índice.
Incoherencia de recibo . Los ingresos en efectivo tienden a ser tan desiguales como los gastos, por lo que la cantidad de efectivo disponible para pagar los gastos puede no ser la adecuada.
Por ejemplo, Hammer Industries está sufriendo un declive cíclico en la industria de equipos pesados, pero el ciclo parece estar mejorando. La compañía espera un pago en efectivo por adelantado de un cliente importante en 60 días. Mientras tanto, el CEO quiere comprender la capacidad de la empresa para mantenerse en el negocio a su tasa actual de gasto. La siguiente información se aplica al análisis:
Efectivo = $ 1,200,000
Valores negociables = $ 3,700,000
Cuentas comerciales por cobrar = $ 4,100,000
Gastos diarios promedio = $ 138,500
El cálculo de la relación del intervalo defensivo es:
($ 1,200,000 Efectivo + $ 3,700,000 Valores negociables + $ 4,100,000 Cuentas por cobrar) ÷ $ 138,500 Gastos diarios promedio
= 65 días
El índice revela que la empresa tiene suficiente efectivo para permanecer en funcionamiento durante 65 días. Sin embargo, esta cifra está tan cerca de la recepción de efectivo proyectada del cliente que puede tener sentido eliminar todos los gastos discrecionales durante los próximos meses, para extender el período durante el cual se puede estirar el efectivo restante.
