Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

NOPAT es un acrónimo de Beneficio operativo neto después de impuestos. La medición es una buena manera de comprender la rentabilidad subyacente de un negocio al eliminar los efectos del financiamiento y los efectos fiscales relacionados con el financiamiento, ya que su enfoque principal está en las ganancias generadas por las operaciones. NOPAT es particularmente efectivo cuando se comparan los resultados de varias empresas de la misma industria que emplean diferentes estructuras financieras, ya que los resultados excluirán los efectos del financiamiento. De lo contrario, es probable que los resultados de una empresa altamente apalancada se disparen o caigan en relación con los resultados de otras empresas con estructuras financieras más convencionales.

Sin embargo, NOPAT no debe usarse para comparar empresas en diferentes industrias, ya que las operaciones de estas organizaciones aún tendrán estructuras de costos esencialmente diferentes. Por lo tanto, el NOPAT de una organización de fabricación intensiva en capital puede ser bastante diferente del NOPAT de una empresa de servicios.

Si una empresa no tiene costos de financiamiento ni ingresos por intereses, NOPAT es lo mismo que los ingresos netos. Por lo tanto, NOPAT no es especialmente útil para una empresa que tiene poca o ninguna deuda. En esta situación, un simple cálculo de ingresos netos debería ser suficiente para interpretar los resultados de una organización. La fórmula de NOPAT es la siguiente:

Ingreso operativo neto x (1 - tasa impositiva)

Por ejemplo, una empresa tiene ingresos de $ 1,000,000, costo de los bienes vendidos de $ 650,000, gastos administrativos de $ 250,000 y gastos por intereses (sobre una gran carga de deuda) de $ 100,000. Su tipo impositivo es del 21%. El estado de resultados de la empresa revela un ingreso neto de $ 0, lo que parece implicar que la organización no es capaz de generar ganancias. Sin embargo, cuando se eliminan los gastos por intereses y se aplica la tasa impositiva a la ganancia restante, es evidente que la empresa tiene una ganancia operativa después de impuestos de 79 000 dólares.

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