El enfoque del ingreso residual
El enfoque de ingresos residuales es la medición de los ingresos netos que obtiene una inversión por encima del umbral establecido por la tasa mínima de rendimiento asignada a la inversión. Se puede utilizar como una forma de aprobar o rechazar una inversión de capital o para estimar el valor de una empresa.
Ejemplo del enfoque de ingresos residuales
ABC International ha invertido $ 1 millón en los activos asignados a su subsidiaria de Idaho. Como centro de inversión, la instalación se evalúa en función del rendimiento de los fondos invertidos. La subsidiaria debe cumplir con un objetivo de rendimiento anual de la inversión del 12%. En su período contable más reciente, Idaho ha generado un ingreso neto de $ 180,000. El retorno se puede medir de dos formas:
Retorno de la inversión . El retorno de la inversión de ABC es del 18%, que se calcula como la ganancia de $ 180 000 dividida por la inversión de $ 1 millón.
Ingresos residuales . El ingreso residual es de $ 60 000, que se calcula como la ganancia que excede la tasa de rendimiento mínima de $ 120 000 (12% x $ 1 millón).
¿Qué pasa si el gerente del centro de inversiones de Idaho quiere invertir $ 100,000 en equipo nuevo que generará un rendimiento de $ 16,000 por año? Esto proporcionaría un ingreso residual de $ 4,000, que es la cantidad por la cual excede el umbral mínimo de tasa de retorno del 12%. Esto sería aceptable para la gerencia, ya que el enfoque está en generar una cantidad incremental de efectivo.
Pero, ¿qué pasa si ABC evalúa sus posibles inversiones basándose en el porcentaje de retorno de la inversión? En este caso, el centro de inversiones de Idaho está generando actualmente un retorno de la inversión del 18%, por lo que realizar una nueva inversión que generará un retorno del 16% reducirá el retorno general de la inversión de la instalación al 17,8% (ganancia total de $ 196,000 / $ 1,1 millones en total inversión), lo que podría ser motivo para rechazar la inversión propuesta.
Por lo tanto, el enfoque de ingresos residuales es mejor que el enfoque de retorno de la inversión, ya que acepta cualquier propuesta de inversión que exceda el retorno de inversión mínimo requerido. Por el contrario, el enfoque de retorno de la inversión tiende a resultar en el rechazo de cualquier proyecto cuyo retorno proyectado sea menor que la tasa de retorno promedio del centro de beneficio, incluso si el retorno proyectado es mayor que la tasa de retorno mínima requerida.
consideraciones adicionales
El enfoque del ingreso residual puede no ser tan superior como se indicó en el ejemplo anterior, por dos razones:
Si una empresa solo tiene una cantidad limitada de efectivo disponible para invertir en activos, es posible que deba utilizar una variedad de criterios de selección para establecer la mejor combinación posible de inversiones, no todas las cuales pueden basarse en ingresos residuales. También se pueden considerar otros factores, como la mitigación de riesgos y el cumplimiento de las regulaciones ambientales.
Según el análisis de rendimiento, el único factor que importa es el impacto de una inversión propuesta en la capacidad de una empresa para aumentar su rendimiento total (ingresos menos costos totalmente variables). Bajo este concepto, el enfoque principal está en mejorar el rendimiento a través de la operación de cuello de botella o en reducir los gastos operativos. Este análisis requiere una consideración del uso de cuellos de botella por la combinación probable de productos a fabricar y sus márgenes. Este es un análisis mucho más detallado que el que se contempla en el enfoque de ingreso residual más simplista.
Si el método de ingreso residual se calcula a partir de estimaciones de resultados futuros, existe el riesgo de que las estimaciones sean tan inexactas que invaliden los resultados del análisis.
Significados alternativos
En las finanzas personales, los ingresos residuales se refieren a la cantidad de efectivo que queda después de pagar todas las facturas. Los prestamistas utilizan con frecuencia esta interpretación para determinar si una persona tiene la capacidad de respaldar los pagos de otro préstamo.
