Capital invertido
El capital invertido son los fondos invertidos en una empresa durante su vida por accionistas, tenedores de bonos y prestamistas. Esto puede incluir activos no monetarios aportados por los accionistas, como el valor de un edificio aportado por un accionista a cambio de acciones o el valor de los servicios prestados a cambio de acciones. Una empresa debe obtener un rendimiento de su capital invertido que exceda el costo de ese capital; de lo contrario, la empresa está destruyendo gradualmente el capital invertido en ella. Por tanto, el capital invertido se considera un concepto de análisis financiero, más que un concepto contable.
La cantidad de capital invertido no figura en el balance general de una empresa como una partida separada. En cambio, la cantidad debe inferirse de otra información declarada en los registros contables de una empresa. El cálculo del capital invertido bajo el enfoque de financiamiento es:
+ Importe pagado por acciones emitidas
+ Monto pagado por los tenedores de bonos por bonos emitidos
+ Otros fondos prestados por prestamistas
+ Obligaciones de arrendamiento
- Efectivo e inversiones no necesarias para respaldar las operaciones
= Capital invertido
Las ganancias retenidas (ganancias generadas por una empresa) no se incluyen en el cálculo del capital invertido.
Una forma alternativa de derivar el capital invertido se denomina enfoque operativo. Bajo el enfoque operativo, el cálculo del capital invertido es el siguiente:
+ Capital de trabajo neto necesario para las operaciones
+ Activo fijo neto de depreciación acumulada
+ Otros activos necesarios para las operaciones
= Capital invertido
Por ejemplo, si una empresa ha vendido acciones por $ 5,000,000, emitido $ 2,000,000 de bonos y tiene $ 200,000 de obligaciones de arrendamiento, su capital invertido es $ 7,200,000.
El problema con cualquiera de las variaciones de la fórmula es que la determinación de cuánto efectivo y otros activos se necesitan para respaldar las operaciones es una decisión de criterio y, por lo tanto, puede variar según las percepciones de la persona que crea la medición. Por lo general, un ciclo de conversión de efectivo prolongado requiere la designación de más activos como necesarios para las operaciones.
