Las limitaciones del análisis de razones
El análisis de razones implica comparar la información extraída de los estados financieros para obtener una comprensión general de los resultados, la situación financiera y los flujos de efectivo de una empresa. Este análisis es una herramienta útil, especialmente para alguien externo, como un analista de crédito, un prestamista o un analista de acciones. Estas personas necesitan crear una imagen de los resultados financieros y la posición de una empresa solo a partir de sus estados financieros. Sin embargo, hay una serie de limitaciones del análisis de razones que debe tener en cuenta. Son:
Histórico . Toda la información utilizada en el análisis de razones se deriva de resultados históricos reales. Esto no significa que los mismos resultados se trasladen al futuro. Sin embargo, puede utilizar el análisis de razones en información pro forma y compararlo con los resultados históricos para mantener la coherencia.
Costo histórico versus actual . La información de la cuenta de resultados se expresa en costos corrientes (o cerca de ella), mientras que algunos elementos del balance general pueden expresarse a costo histórico (que podría variar sustancialmente de los costos actuales). Esta disparidad puede resultar en resultados de relación inusuales.
Inflación . Si la tasa de inflación ha cambiado en cualquiera de los períodos examinados, esto puede significar que las cifras no son comparables entre períodos. Por ejemplo, si la tasa de inflación fuera del 100% en un año, las ventas parecerían haberse duplicado con respecto al año anterior, cuando en realidad las ventas no cambiaron en absoluto.
Agregación . Es posible que la información de un elemento de línea del estado financiero que está utilizando para un análisis de razón se haya agregado de manera diferente en el pasado, por lo que ejecutar el análisis de razón en una línea de tendencia no compara la misma información durante todo el período de tendencia.
Cambios operativos . Una empresa puede cambiar su estructura operativa subyacente hasta tal punto que un índice calculado hace varios años y comparado con el mismo índice actual arrojaría una conclusión engañosa. Por ejemplo, si implementó un sistema de análisis de restricciones, esto podría conducir a una reducción de la inversión en activos fijos, mientras que un análisis de razón podría concluir que la empresa está dejando que su base de activos fijos se vuelva demasiado vieja.
Políticas contables . Diferentes empresas pueden tener diferentes políticas para registrar la misma transacción contable. Esto significa que comparar los resultados de la relación de diferentes empresas puede ser como comparar manzanas y naranjas. Por ejemplo, una empresa puede utilizar la depreciación acelerada mientras que otra empresa utiliza la depreciación de línea recta, o una empresa registra una venta en bruto mientras que la otra empresa lo hace en neto.
Condiciones comerciales . Debe colocar el análisis de razones en el contexto del entorno empresarial general. Por ejemplo, 60 días de ventas pendientes de cuentas por cobrar podrían considerarse pobres en un período de ventas en rápido crecimiento, pero podrían ser excelentes durante una contracción económica cuando los clientes se encuentran en una situación financiera grave y no pueden pagar sus facturas.
Interpretación . Puede resultar bastante difícil determinar la razón de los resultados de una relación. Por ejemplo, una razón corriente de 2: 1 podría parecer excelente, hasta que se dé cuenta de que la empresa acaba de vender una gran cantidad de sus acciones para reforzar su posición de caja. Un análisis más detallado podría revelar que la razón corriente solo estará temporalmente en ese nivel y probablemente disminuirá en el futuro cercano.
Estrategia de empresa . Puede ser peligroso realizar una comparación de análisis de razones entre dos empresas que están siguiendo estrategias diferentes. Por ejemplo, una empresa puede estar siguiendo una estrategia de bajo costo y, por lo tanto, está dispuesta a aceptar un margen bruto más bajo a cambio de una mayor participación de mercado. Por el contrario, una empresa de la misma industria se está enfocando en una estrategia de alto servicio al cliente donde sus precios son más altos y los márgenes brutos son más altos, pero nunca alcanzará los niveles de ingresos de la primera empresa.
Punto en el tiempo . Algunos ratios extraen información del balance. Tenga en cuenta que la información en el balance general es solo hasta el último día del período de reporte. Si hubo un aumento o una disminución inusual en el saldo de la cuenta el último día del período del informe, esto puede afectar el resultado del análisis de razón.
En resumen, el análisis de razones tiene una variedad de limitaciones que pueden restringir su utilidad. Sin embargo, siempre que conozca estos problemas y utilice métodos alternativos y complementarios para recopilar e interpretar la información, el análisis de razones sigue siendo útil.
