Análisis de estructura de capital
El análisis de la estructura de capital es una evaluación periódica de todos los componentes de la financiación de deuda y capital que utiliza una empresa. La intención del análisis es evaluar qué combinación de deuda y capital debería tener la empresa. Esta combinación varía con el tiempo en función de los costos de la deuda y el capital y los riesgos a los que está sujeta una empresa. El análisis de la estructura de capital generalmente se limita a la deuda a corto plazo, arrendamientos, deuda a largo plazo, acciones preferentes y acciones ordinarias. El análisis puede ser programado regularmente o puede ser provocado por uno de los siguientes eventos:
El vencimiento próximo de un instrumento de deuda, que puede ser necesario reemplazar o liquidar
La necesidad de encontrar financiación para la adquisición de un activo fijo.
La necesidad de financiar una adquisición
Una demanda de un inversor clave para que la empresa recompre acciones.
Una demanda de los inversores por un dividendo mayor
Un cambio esperado en la tasa de interés del mercado.
Al realizar un análisis de la estructura de capital, considere las siguientes preguntas:
¿Cómo afecta la estructura de capital actual o proyectada a los convenios de préstamos, como la relación deuda / capital? Si el efecto es negativo, es posible que no sea posible adquirir una deuda adicional o que sea necesario cancelar la deuda existente.
¿Existen tramos costosos de deuda que se puedan pagar? Esto implica una discusión de usos alternativos para cualquier efectivo disponible, que podría emplearse de manera más rentable en otros lugares.
¿Están empezando a declinar los usos del efectivo dentro del negocio de la empresa? Si es así, ¿tiene más sentido devolver efectivo a los inversores recomprando acciones o emitiendo más dividendos?
¿Son las circunstancias financieras de la empresa tan difíciles que será más difícil obtener préstamos en el futuro? De ser así, ¿tiene sentido reestructurar las operaciones para mejorar la rentabilidad y así reabrir esta alternativa de financiamiento?
¿El oficial de relaciones con inversionistas desea establecer un piso para el precio de las acciones de la empresa? Esto se puede lograr participando en un programa continuo de recompra de acciones que se activa cada vez que el precio de las acciones cae por debajo de cierta cantidad.
¿Quiere la empresa conseguir una determinada calificación para sus bonos? Si es así, es posible que deba reestructurar su combinación de financiamiento para que sea más conservadora, mejorando así las probabilidades de que la empresa reembolse a los inversores por sus compras de bonos de la empresa.
