La tasa de retorno requerida
La tasa de rendimiento requerida es el rendimiento mínimo que un inversor espera lograr al invertir en un proyecto. Un inversionista generalmente establece la tasa de rendimiento requerida agregando una prima de riesgo al porcentaje de interés que podría obtenerse invirtiendo los fondos excedentes en una inversión libre de riesgo. La tasa de rendimiento requerida está influenciada por los siguientes factores:
Riesgo de la inversión . Una empresa o inversor puede insistir en una tasa de rendimiento requerida más alta para lo que se percibe como una inversión arriesgada, o una rentabilidad más baja en una inversión de menor riesgo correspondiente. Algunas entidades incluso invertirán fondos en bonos del gobierno de rendimiento negativo si se percibe que los bonos son muy seguros.
Liquidez de la inversión . Si una inversión no puede devolver fondos durante varios años, esto aumenta efectivamente el riesgo de la inversión, lo que a su vez aumenta la tasa de rendimiento requerida.
Inflación . La tasa de rendimiento requerida debe superponerse a la tasa de inflación esperada. Por lo tanto, una alta tasa de inflación esperada aumentará drásticamente la tasa de rendimiento requerida.
La tasa de rendimiento requerida es útil como punto de referencia o umbral, por debajo del cual se descartan posibles proyectos e inversiones. Por lo tanto, puede ser una excelente herramienta para clasificar una variedad de opciones de inversión. Sin embargo, la gerencia podría optar deliberadamente por ignorar esta métrica e invertir fuertemente en un área que se considera de importancia estratégica a largo plazo para el negocio; en este caso, la expectativa es que se alcance la tasa de rendimiento requerida, pero en un momento bastante futuro.
La tasa de rendimiento requerida no es la misma que el costo de capital de una empresa. El costo de capital es el costo en el que incurre una empresa a cambio del uso de la deuda, las acciones preferentes y las acciones ordinarias que le otorgan los prestamistas e inversores. El costo de capital representa la tasa de rendimiento más baja a la que una empresa debe invertir fondos, ya que cualquier rendimiento por debajo de ese nivel representaría un rendimiento negativo de su deuda y capital. La tasa de rendimiento requerida nunca debe ser menor que el costo de capital y podría ser sustancialmente mayor.
El nivel de la tasa de rendimiento requerida, si es demasiado alto, conduce efectivamente el comportamiento de inversión a inversiones más riesgosas. Por lo tanto, una tasa de rendimiento del 3% permitiría invertir en una variedad de oportunidades de bajo riesgo, mientras que una tasa de rendimiento del 15% probablemente eliminaría las opciones de menor riesgo, dejando al inversor con un número mucho menor de oportunidades de mayor riesgo. oportunidades de inversión alternativas.
La tasa de rendimiento requerida también se conoce como tasa de rentabilidad.
