El método de flujo de efectivo descontado
El método de flujo de efectivo descontado está diseñado para establecer el valor presente de una serie de flujos de efectivo futuros. La información del valor presente es útil para los inversores, bajo el concepto de que el valor de un activo en este momento vale más que el valor de ese mismo activo que solo está disponible en una fecha posterior. Un inversor utilizará el método de flujo de efectivo descontado para derivar el valor presente de varias inversiones en competencia y, por lo general, elige la que tiene el valor presente más alto. El inversor no puede elegir una inversión con el valor presente más alto si también se considera una oportunidad más arriesgada que las otras posibles inversiones. Los pasos a seguir para calcular el valor presente bajo el método de flujo de efectivo descontado son los siguientes:
- Desglose todos los flujos de efectivo positivos y negativos asociados con una inversión. Esto puede incluir lo siguiente:
- La compra inicial
- Mantenimiento posterior en la compra inicial
- La inversión de capital de trabajo asociada con la compra inicial.
- El beneficio de las ventas de los bienes y servicios derivados de la inversión.
- El monto del impuesto sobre la renta protegido por la depreciación del activo adquirido
- La reducción del capital de trabajo que se produce una vez que el activo se vende posteriormente.
- El valor de rescate del activo que se espera cuando se vende al final de su vida útil.
- Determine el costo de capital del inversionista. Este es el costo después de impuestos de la deuda del inversionista, las acciones preferentes y las acciones ordinarias. También puede ajustarse al alza para tener en cuenta el riesgo adicional asociado con una inversión. El costo de las acciones ordinarias del inversor es el más caro y el más difícil de calcular.
- Conecte los flujos de efectivo del Paso 1 y el costo de capital del Paso 2 en el siguiente cálculo para derivar el valor presente de todos los flujos de efectivo:
Valor actual neto = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Dónde:
X = La cantidad recibida por período
n = El número de períodos
r = El rendimiento requerido (costo de capital)
La fórmula anterior se puede insertar en la hoja de cálculo electrónica de Excel para llegar a la cifra de flujo de efectivo descontado.