Índice de rentabilidad

El índice de rentabilidad mide la aceptabilidad de una inversión de capital propuesta. Lo hace comparando la inversión inicial con el valor presente de los flujos de efectivo futuros asociados con ese proyecto. La formula es:

Valor presente de los flujos de efectivo futuros ÷ Inversión inicial

Si el resultado de la relación es mayor que 1.0, esto significa que el valor presente de los flujos de efectivo futuros que se derivarán del proyecto es mayor que el monto de la inversión inicial. Al menos desde una perspectiva financiera, una puntuación superior a 1,0 indica que se debe realizar una inversión. A medida que la puntuación aumenta por encima de 1.0, también lo hace el atractivo de la inversión. La proporción podría usarse para desarrollar una clasificación de proyectos, para determinar el orden en que se asignarán los fondos disponibles.

Por ejemplo, un analista financiero está revisando una inversión propuesta que requiere una inversión inicial de $ 100,000. A la tasa de descuento estándar de la compañía, el valor presente de los flujos de efectivo esperados del proyecto es de $ 140 000. Esto da como resultado un fuerte índice de rentabilidad de 1,4, que normalmente sería aceptado.

Hay una serie de otras consideraciones además del índice de rentabilidad que se deben examinar al decidir si invertir en un proyecto. Otras consideraciones incluyen:

• La disponibilidad de fondos . Es posible que una empresa no tenga acceso a fondos suficientes para aprovechar todos los proyectos potencialmente rentables.
• La escala de la inversión . Un proyecto masivo puede absorber todos los fondos disponibles.
• El riesgo percibido del proyecto . Un equipo de gestión con aversión al riesgo puede rechazar un proyecto con un índice de rentabilidad alto si el riesgo de pérdida asociado es demasiado grande.
• El impacto en la operación de cuello de botella del negocio . Las mejores inversiones tienen un impacto positivo en el rendimiento total de la empresa.
• Cualquier obligación legal que deba cumplirse . Un requisito legal para realizar una inversión anula el índice de rentabilidad.
• Exclusividad mutua . El índice no se puede utilizar para clasificar proyectos que se excluyen mutuamente; es decir, solo se elegiría una inversión u otra, que es una solución binaria. En esta situación, un proyecto con un valor presente neto total elevado podría rechazarse si su índice de rentabilidad fuera más bajo que el de un proyecto competidor pero mucho más pequeño.

El índice de rentabilidad es una variación del concepto de valor actual neto. La única diferencia es que da como resultado una proporción, en lugar de una cantidad específica de dólares de valor actual neto.