Definición de valor añadido para el accionista

El valor agregado para los accionistas es una medida del valor incremental de una empresa para quienes han invertido en ella. En esencia, el cálculo muestra la cantidad de ganancias adicionales que una empresa está generando para sus inversores que supera su costo de fondos. Proporciona información más relevante que la cifra de beneficio neto que normalmente informa una empresa, ya que el beneficio neto por sí solo no tiene en cuenta el costo de los fondos. El calculo es:

Beneficio operativo neto después de impuestos - Costo de capital = Valor agregado para el accionista

Varios puntos con respecto al cálculo son:

  • En el cálculo solo se incluyen las utilidades operativas, por lo que se excluyen los efectos externos de cualquier ingreso o gasto relacionado con cuestiones de financiación o partidas inusuales.

  • El costo de capital está compuesto por el costo promedio ponderado de la deuda y el capital de la compañía, que incluye acciones preferentes.

Al utilizar esta medida, tenga en cuenta los siguientes problemas:

  • El desempeño de la empresa y el costo de su deuda están vinculados. Es decir, los prestamistas aumentarán el costo de los fondos si los resultados de la empresa disminuyen, lo que a su vez aumenta el costo de capital y, por lo tanto, reduce el resultado de valor agregado para el accionista. Por lo tanto, el desempeño deficiente de la empresa tiende a desencadenar una disminución acelerada de esta medición. Lo contrario también es cierto cuando mejora el rendimiento.

  • La medición debe basarse en los últimos 12 meses de rendimiento de forma continua, para obtener los resultados más actualizados. Las mediciones a más largo plazo basadas en resultados históricos antiguos pueden tener poca relevancia, especialmente si ha habido un cambio sustancial reciente en el desempeño de la empresa.

  • El costo de capital puede ser difícil de determinar si una empresa es de propiedad privada, por lo que se recomienda restringir el uso de esta medida a las empresas que cotizan en bolsa.

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