Finanzas
Análisis de beneficios
El análisis de beneficios implica la disección de la cifra de beneficios reportada de una empresa para determinar el alcance real de su rentabilidad. Este análisis es necesario, porque las gerencias informan rutinariamente al mundo exterior de información de ganancias demasiado optimista. Existen numerosas formas en las que la cifra de beneficios puede modificarse para presentar un resultado mejor de lo que realmente es. En los siguientes pasos de análisis, describimos un método para mejorar las probabilidades de discernir el verdadero resultado operativo de una empresa:
- Calcule las ganancias principales . En lugar de molestarse en absoluto con el margen de beneficio neto, utilice la fórmula básica de beneficios para eliminar una serie de áreas que se utilizan comúnmente para modificar los beneficios. En consecuencia, elimine los siguientes elementos de la cifra de ganancias inicial:
- Cargos por deterioro de activos
- Costos relacionados con las actividades de fusión
- Costos relacionados con la emisión de bonos y otras formas de financiamiento
- Ganancias o pérdidas en actividades de cobertura que aún no se han realizado
- Ganancias o pérdidas por venta de activos
- Ganancias o pérdidas relacionadas con el resultado de un litigio
- Ganancias o pérdidas de ingresos por pensiones
- Costo reconocido de las opciones sobre acciones emitidas a los empleados
- Costo reconocido de warrants emitidos a terceros
- Costo acumulado de operaciones de reestructuración que aún no se han producido
- Desinfle las ganancias básicas . Utilice el cálculo de crecimiento de ganancias deflactado para ajustar la cifra de ganancias básicas por inflación, lo que reducirá la cifra de ganancias informada. Para hacerlo, siga estos pasos:
- Dividir el índice de precios del período de informe anterior por el índice de precios del período de informe actual; luego
- Multiplique el resultado por la cifra de utilidad neta reportada para el período de reporte actual; luego
- Reste las ganancias netas del período de informe anterior del resultado; y finalmente
- Divida el resultado por la cifra de ganancias netas del período de informe anterior.
- Crea una línea de tendencia . Retroceda en el tiempo la cifra deflactada de las ganancias básicas durante varios años. Esto brinda la mejor indicación de si la administración es realmente capaz de generar mejoras en la rentabilidad a lo largo del tiempo. Es muy posible que una tendencia de beneficios inicialmente favorable sea en realidad una tendencia a la baja, una vez que se hayan realizado los ajustes anteriores.
