Valores dilutivos
Los valores dilutivos son cualquier instrumento financiero que potencialmente pueda aumentar el número de acciones en circulación. Esto significa que dicho instrumento se puede convertir en acciones ordinarias. El concepto es importante al calcular las ganancias por acción totalmente diluidas, donde el efecto de estos valores puede reducir las ganancias por acción. Una cantidad reducida de ganancias por acción podría alejar a los inversores, lo que reduciría el precio de las acciones de una empresa.
Los instrumentos financieros generalmente se emiten con características de conversión para hacerlos más atractivos para los inversores. Esto es particularmente común para una empresa emergente que tiene un fuerte potencial alcista del que los inversores pueden beneficiarse, si son dueños de las acciones de la empresa.
Los tipos más comunes de valores dilutivos son:
Opciones . Estos instrumentos le dan al tenedor la opción de adquirir acciones a un precio determinado y dentro de un rango de fechas determinado. Las opciones se emiten a los empleados.
Warrants . Estos instrumentos también dan al tenedor la opción de adquirir acciones a un precio determinado y dentro de un rango de fechas determinado. Los warrants se emiten a entidades ajenas a la empresa.
Bonos convertibles . Estos son instrumentos de deuda que le dan al tenedor la opción de convertirlos en acciones ordinarias.
Acciones preferentes convertibles . Estas son acciones preferentes, que generalmente pagan un dividendo, que se pueden convertir en acciones ordinarias.
El concepto de valores dilutivos puede ser más teórico que real, ya que estos instrumentos no se convertirán en acciones ordinarias a menos que el precio al que se puedan comprar genere una ganancia. En muchos casos, los precios de ejercicio se establecen por encima del precio de mercado, por lo que no se ejercerán.
