Relación de recuperación

La tasa de reinversión mide la cantidad de ganancias que se han retenido después de que se hayan pagado los dividendos de los inversores. Los inversores lo utilizan para evaluar la capacidad de una empresa para pagar dividendos. El cálculo de la relación de recuperación es:

1 - (Dividendos por acción agregados anuales ÷ Ganancias anuales por acción)

Por ejemplo, si una empresa paga $ 1.00 por acción y sus ganancias por acción en el mismo año fueran $ 1.50, entonces su tasa de reinversión sería:

1 - ($ 1.00 Dividendos ÷ $ 1.50 Ganancias por acción) = 33%

Si la relación de recuperación es alta, esto tiene diferentes implicaciones, según las circunstancias. Los posibles escenarios son:

• Alto crecimiento . Cuando una empresa está creciendo a un ritmo rápido, debe haber una alta tasa de reinversión, ya que se necesitan todos los fondos posibles para pagar más capital de trabajo e inversiones en activos fijos.
• Crecimiento bajo . Cuando una empresa crece a un ritmo lento, una tasa de reinversión alta es contraproducente, ya que implica que la empresa no puede utilizar los fondos y sería mejor devolver el efectivo a los inversores.

El tamaño de la tasa de reinversión atraerá a diferentes tipos de inversores. Un inversor orientado a los ingresos querrá ver una tasa de reinversión baja, ya que esto implica que la mayoría de las ganancias se están pagando a los inversores. Un inversor orientado al crecimiento se verá atraído por una alta tasa de reinversión, ya que esto implica que una empresa tiene usos internos rentables para sus ganancias, lo que aumentará el precio de las acciones.

Cuando la tasa de reinversión se acerca al 0%, existe un mayor riesgo de que la empresa no pueda mantener su nivel actual de distribución de dividendos, ya que esencialmente está desviando todas las ganancias a los inversores. Esto no deja efectivo para cubrir las necesidades de capital en curso de la empresa.

Un problema clave con la tasa de reinversión es que las ganancias por acción no necesariamente equivalen al flujo de efectivo por acción, por lo que la cantidad de efectivo disponible para pagar como dividendos no siempre coincide con la cantidad de ganancias. Esto significa que es posible que el directorio no siempre tenga el efectivo disponible para pagar dividendos que se indica en la cifra de ganancias por acción.

Términos similares

La relación de recuperación también se conoce como tasa de retención.